投資發(fā)展指數(shù)延續(xù)上升勢頭—2025年4月投資發(fā)展指數(shù)分析
一、投資發(fā)展指數(shù)上升至102.9
2025年4月，投資發(fā)展指數(shù)為102.9，比前值提高1.0（圖1）。隨著投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、投資規(guī)模穩(wěn)定增長，投資發(fā)展指數(shù)延續(xù)3月以來的上升態(tài)勢。其中，投資規(guī)模、投資意愿、資金供需、宏觀經(jīng)濟熱度等分項指數(shù)均持續(xù)回升，投資增長基礎實、空間大。
圖1投資發(fā)展指數(shù)（2024M4—2025M4）
“兩重”建設扎實推進，地方政府專項債券項目“自審自發(fā)”試點工作穩(wěn)步開展，推動基礎設施領域新開工項目投資明顯提速；“兩新”政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，設備工器具購置投資對整體投資的貢獻率超過60%；《中華人民共和國民營經(jīng)濟促進法》出臺，圍繞公平競爭、投資融資促進、科技創(chuàng)新、規(guī)范經(jīng)營、服務保障、權(quán)益保護等方面建立完善相關制度機制，持續(xù)優(yōu)化穩(wěn)定、公平、透明、可預期的民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，民間投資信心顯著提振，企業(yè)投資意愿上升；出口頂住外部壓力，整體增速仍在加快，物價指數(shù)持續(xù)處于下降區(qū)間，通縮風險仍有待化解（圖2）。
圖2投資發(fā)展分項指數(shù)（2024M4—2025M4）
下一步，建議持續(xù)推進“兩新”擴圍、“兩重”加力，深入落實《民營經(jīng)濟促進法》相關政策舉措，充分激發(fā)投資內(nèi)生動力，發(fā)揮跨周期和逆周期調(diào)節(jié)政策的作用。
二、分項指數(shù)
（一）投資規(guī)模
2025年4月，投資規(guī)模指數(shù)為98.5，較前值上升1.7（圖3）。其中，施工項目指數(shù)為102.0，比前值小幅下降0.2；新開工項目指數(shù)為93.3，比前值大幅回升4.6。優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制和政策舉措，提高了專項債券的發(fā)行使用效率，激發(fā)了地方謀劃項目積極性，推動新開工項目指數(shù)快速回升。
圖3投資規(guī)模分項指數(shù)（2024M4—2025M4）
工業(yè)機器人產(chǎn)量累計增長34.1%，增速比上月提高8.1，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級加快推進。4月，建筑安裝工程指數(shù)為103.2，比前值下降0.2。其中，水泥產(chǎn)量、平板玻璃產(chǎn)量累計增速分別下降2.8%、4.8%，鋼材產(chǎn)量、挖掘機產(chǎn)量累計增速較上月小幅放緩。
（二）投資構(gòu)成
2025年4月，投資構(gòu)成指數(shù)為105.5，比前值小幅下降0.1（圖4）。其中，設備工器具購置指數(shù)為111.0，比前值上升0.3。“兩新”政策擴圍提質(zhì)效果持續(xù)顯現(xiàn)，1—4月，設備工器具購置投資同比增長18.2%，對全部投資增長的貢獻率為64.5%，拉動全部投資增長2.6個百分點。
圖4投資構(gòu)成分項指數(shù)（2024M4—2025M4）
（三）投資意愿
2025年4月，投資意愿指數(shù)為101.9，比前值上升1.2（圖5）。其中，工業(yè)企業(yè)投資意愿指數(shù)為107.2，比前值提高0.8。工業(yè)企業(yè)利潤面持續(xù)修復，1—3月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額累計增長0.8%，自2024年10月以來首次轉(zhuǎn)正，工業(yè)企業(yè)應收賬款同比增長9.9%。4月，房地產(chǎn)企業(yè)投資意愿指數(shù)回升至86.2，比前值提高2.6。1—4月，百城土地成交面積累計同比下降9.5%，降幅比1-3月收窄4.5個百分點。房地產(chǎn)新開工面積累計下降23.8%，降幅比上月收窄0.6個百分點。
圖5投資意愿分項指數(shù)（2024M4—2025M4）
（四）資金供需
2025年4月，資金供需指數(shù)為108.1，比前值上升0.5（圖6）。社會融資規(guī)模存量同比上升8.7%，增速較前值加快0.3個百分點，社會融資總體需求有所上升。金融機構(gòu)中長期貸款余額同比增長6.9%，增速較前值下降0.1個百分點，低于上年同期3.3個百分點，經(jīng)營主體中長期融資需求仍有較大提振空間。
圖6資金供需分項指數(shù)（2024M4—2025M4）
（五）宏觀經(jīng)濟熱度
2025年4月，宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為103.9，比前值提高0.1（圖7）。其中，經(jīng)濟增長指數(shù)為106.3，比前值上升0.2。出口展現(xiàn)較強韌性，1—4月出口累計增長6.4%，比1-3月提高0.6個百分點。其中，對美出口受高額關稅影響，4月下降20.2%，拉低整體出口2.9個百分點。工業(yè)和服務業(yè)生產(chǎn)增勢平穩(wěn)，內(nèi)需穩(wěn)步擴大。1—4月，規(guī)上工業(yè)增加值累計增長6.4%，比上年同期高0.1個百分點；服務業(yè)生產(chǎn)者指數(shù)累計增長5.9%，比1-3月加快0.1個百分點。4月，價格變化指數(shù)為98.3，比前值下降0.1，通縮壓力仍然較大。其中，1—4月，CPI累計同比下降0.1%，與前值持平；PPI累計同比下降2.4%，降幅比1-3月擴大0.1個百分點。
圖7宏觀經(jīng)濟熱度分項指數(shù)（2024M4—2025M4）
來源：中國工程咨詢協(xié)會
